【财务分析】Q3跨境电商上市公司财报PK 一家利润远超其余13家之和

(金砖跨境)随着全球经济的持续复苏、人工智能技术的加持等，跨境电商领域正迎来向好发展态势。近日，跨境电商上市公司中，亚马逊、ebay、安克创新等14家公司发布三季报，从这些业绩中反映了哪些“信号”。

跨境电商定义：狭义指跨境零售电商，分属于不同关境的交易主体，借助互联网达成交易、支付结算，并通过跨境物流将商品送达消费者手中的交易过程，包括：9610、1210、1239等海关监管代码模式。广义金砖跨境定义为电子商务在进出口贸易及零售中的应用，包括：进出口跨境电商、跨境电商（B2B、B2C、C2C）以及9710、9810等海关监管代码和相关建站、SAAS、供应链、物流、海外仓、支付、金融等服务。

从数据图表来看，2023年Q3十四家跨境电商上市公司总营收10586.89亿元，与2023年Q3十家跨境电商上市公司总营收9372.66亿元，同比增长12.96%。净利润方面，2023年Q3总利润达801.36亿元，2022年Q3总利润达189.59亿元，净利润同比增长402.14%。

一、总营收达1.06万亿元 同比增长12.96%

随着全球化的深入发展，跨境电商逐渐成为全球贸易的重要组成部分。三季度，不少跨境电商企业仍面临内卷加剧、成本上涨等问题，企业仍处于业务调整之中。

（一）平台类：亚马逊营收规模遥遥领先

亚马逊Q3营收1431亿美元，同比增长13%。其中，按照地域划分，北美部门（美国、加拿大）第三季度净销售额为878.87亿美元，较上年同期的788.43亿美元增长11%;按照地域划分，北美部门（美国、加拿大）第三季度净销售额为878.87亿美元，较上年同期的788.43亿美元增长11%。

eBay Q3营收25亿美元，同比增长5%。其中外汇占款同比增长5%。商品总量（GMV）为180亿美元，增长2%，在外汇中性的基础上大致持平。财报显示，eBay的第一方广告产品主要由Promoted list驱动，第三季度实现收入3.45亿美元，同比增长39%，与外汇持平则增长36%。

Wish Q3营收6000万美元，同比下降52%。其中核心市场收入1900万美元，同比下降53%；产品收入500美元，同比下降55%；物流收入3600美元，同比下降51%。

联络互动Q3营收25亿元，同比减少5.44%。前三季度，公司营收约78.91亿元，同比减少11.92%。

金砖跨境电子商务研究中心主任曹磊表示，四家跨境电商平台类上市公司中，三季度营收上亚马逊以超千亿美元的营收规模遥遥领先，其次为eBay、联络互动、Wish，相比而言Wish和联络互动的营收规模相对较小。

在营收增速上，亚马逊增长了13%，是四家中唯一实现两位数增长率的公司，亚马逊第三季度的净销售额和利润都超过了分析师的预期。第三季度净销售额增长了13%，这表明在经历了通胀飙升和利率上升的2022年之后，亚马逊业务正重新开始加速。Wish营收增长率下降超五成，下降幅度较大表现并不理想。

（二）卖家及服务商类：安克创新继续领跑 营收增长率整体“七正三负”

安克创新Q3营收47.21亿元，同比增长29.37%。报告显示，2023年1-9月，公司实现营业收入117.86亿元，较去年同期增长23.59%。其中，公司研发投入为9.30亿元，较去年同期增长33.02%，占营业收入的比例为7.89%。

有棵树Q3营收1.093亿元，同比下降45.84%。报告显示，该公司前三季度营业收入为3.45亿元，同比减少44.87%。具体来看，有棵树前三季度成本端营业成本2.52亿元，同比下降46.06%，费用等成本1.66亿元，同比下降36.81%。

跨境通Q3营收15.46亿元，同比减少1.66%。报告显示，前三季度，跨境通营收约50.26亿元，同比减少1.66%；本每股收益亏损0.0094元，同比减少242.42%。

华鼎股份Q3营收22.96亿元，同比增长17.09%。财报显示，华鼎股份前三季度实现营业收入63.36亿元，同比增长17.49%。报告期内，公司的收入、净利润、ROE均实现稳步提升。

华凯易佰Q3营收17.58亿元，同比增长61.04%。财报显示，2023年前三季度公司实现营收47.50亿元，同比增长55.29%。

星徽股份Q3营收4.01亿元，同比下降30.90%。2023年前三季度星徽股份营收约12.5亿元，同比减少31.91%。成本端营业成本9.00亿元，同比下降35.10%，费用等成本3.51亿元，同比下降25.93%。

致欧科技Q3营收14.92亿元，同比增长13.92%。报告期内，公司总资产为5,072,999,672.02元，比上年度末增长45.88%；归属于上市公司股东的所有者权益为2,993,790,210.09元，比上年度末增长65.66%。

赛维时代Q3营收16.01亿元，同比增长37.58%。2023年前三季度赛维时代营收约43.74亿元，同比增加30.27%；2023年1至6月份，赛维时代的营业收入构成为：服饰配饰占比70.46%，非服饰配饰品类占比27.2%，物流服务占比1.93%，其他业务占比0.41%。

易点天下Q3营收5.86亿元，同比增长5.63%。综合来看，在易点天下的三季度成绩中，其AIGC业务的突破是市场关注的焦点。

大健云仓Q3营收1.78亿美元，同比增长39.2%。2023财年前三财季累计收入4.59亿美元，去年同期累计收入为3.64亿美元，同比增长25.96%。

曹磊表示，十家跨境电商卖家以及跨境电商服务商类上市公司中，三季度营收方面，安克创新营收规模排名第一，其次是华鼎股份和华凯易佰。安克创新超47亿元的业绩跟有棵树仅1亿多的规模形成了一定的反差；

在增长率方面，实现了“七正三负”，华凯易佰增长率保持领先，其次是大健云仓、赛维时代。有棵树、跨境通、星徽股份三家公司均实现了不同程度的下降，最高幅度是有棵树下降近五成，曹磊表示。

二、总利润达801.36亿元 同比增长402.14%。

（一）跨境平台类：净利润实现“二正二负”

亚马逊Q3净利润为99亿美元，同比暴涨241%。运营利润为112亿美元，同比暴增348%。按照地域划分，北美部门（美国、加拿大）第三季度运营利润为43.07亿美元，而上年同期运营亏损4.12亿美元。

eBay Q3来自于持续运营业务的净利润为13.06亿美元，而去年同期来自于持续运营业务的净亏损为7000万美元；不按照美国通用会计准则，eBay第三季度来自于持续运营业务的调整后净利润为5.45亿美元，与去年同期的5.52亿美元相比下降1%。

Wish Q3净亏损8000万美元，对比2022年第三季度净亏损1.24亿美元；平均每股净亏损为3.35美元，对比2022年第三季度每股净亏损5.53美元。

联络互动Q3净利润约-1.49亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-1.48亿元，基本每股收益-0.07元。前三季度，联络互动归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5.38亿元；基本每股收益-0.29元。

净利润方面，实现了“二正二负”。三季度，亚马逊实现了99亿美元的利润规模，增长率更是达241%。本季度亚马逊盈利增长较快的原因之一是该季度亚马逊对电动汽车Rivian Automotive普通股投资的税前估值盈利达12亿美元。

eBay相比亚马逊来说虽利润规模较小，但与其他两家利润亏损来说实现了正增长。Wish三季度的亏损在缩窄，亏损状态出现改变得益于成本支出的减少，以及一系列降本增效的举措，曹磊表示。

（二）跨境卖家及电商服务商类：各家利润规模参差不齐 

安克创新Q3归母净利润3.93亿元，较去年同期增长54.61%；扣非归母净利润3.78亿元，较去年同期增加65.79%。报告显示，2023年1-9月，公司实现归母净利润12.13亿元，较去年同期增长46.09%；扣非归母净利润9.23亿元，较去年同期增长72.68%。

有棵树Q3归属于上市公司股东的净利润为-8318万元，同比下降67.55%。经营活动产生的现金流量净额为-16,528,093.92元，同比下降740.78%。报告显示，该公司前三季度营业收入为3.45亿元，同比减少44.87%。

跨境通Q3归属于上市公司股东的净利润亏损约2079万元，同比减少1122.65%；前三季度，跨境通归属于上市公司股东的净利润亏损约1461万元，同比减少241.54%。

华鼎股份Q3净利润7500万元，同比增长181.25%。财报显示，华鼎股份前三季度归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比下降55.58%。本期跨境电商板块，也就是通拓科技，扭亏为盈，是形成扣除非经常性损益后， 本期归属于母公司所有者的净利润同比增加的原因。

华凯易佰Q3归属于上市公司股东的净利润9126.26万元，较上年同期增长52.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8967.50万元，较上年同期增长60.89%。

星徽股份Q3归属于上市公司股东的净利润为-2904.22万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2059.296万元；基本每股收益为-0.0496元。2023年前三季度星徽股份归母净利润-4966.05万元，亏损同比扩大59.67%。

致欧科技Q3归母净利润1.01亿元，同比增长64.79%。报告显示，前三季度，公司实现归母净利润2.86亿元，同比增长67.14%；扣非净利润3.13亿元，同比增长79.29%。

赛维时代Q3归属于上市公司股东的净利润7219.97万元，同比增长97.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6527.07万元，同比增长88.55%。

易点天下Q3剔除汇兑损益后归母净利润6062万元，同比增长61.94%，环比增长12.37%，公司业务复苏趋势显著。

大健云仓Q3净利润为2420万美元，同比增长3583.71%；营业利润2978万美元，运营现金净流入4408万美元。前三财季，公司累计净利润5853.30万美元，去年同期累计净利润为1149.60万美元，同比增长409.16%。

净利润方面，十家跨境电商上市公司净利润呈现“七正三负”，各家利润规模参差不齐，安克创新利润规模领跑，一家利润规模远超其余各家。本季度，有棵树净利润表现最差，出现了8318万元的亏损，星徽股份和跨境通的亏损规模也均在千万级别。本季度有棵树营业收入和净利润的下降主要是由于销售规模缩减，跨境电商业务下滑所致。同时，公司在本期根据客户信用情况计提了坏账准备，导致信用减值损失增加，曹磊表示。

净利润增长率上，实现了“六正四负”，增长最快的是大健云仓，实现了3583.71%的增长率。这一增长主要是由于市场对大型包裹商品的需求增加，导致大健云仓GMV、销售量以及卖家和买家数量增加。安克创新该季度利润增长率表现并不突出，增速仅排在第五位。跨境通该季度利润增速下降1122.65%在这十家中表现最差，本季度业绩变动主要是跨境通由于对环球易购子公司提供担保后，其破产导致公司承担连带责任，本期确认预计负债计提的利息和汇率变动所致，曹磊表示。

三、跨境电商掀起“全托管”革新风暴 品牌化是大势所趋

金砖跨境电子商务研究中心特约研究员、递四方副总裁兼综合业务部总经理戴彬表示，今年以来，跨境电商领域掀起了一场“全托管模式”的革新风暴，TEMU、SHEIN、TikTok、AliExpress等电商巨头纷纷加入全托管。全托管模式简化了企业的出海链路，商家省去自建仓储、物流、清关等成本，同时可以节约人力资源和时间成本，全托管已经成为跨境电商平台的新出路。

此外，ChatGPT的成功问世，是人类在人工智能领域研发中所取得的一项具有重大意义的历史性突破。AI正在革新生活、消费和生产场景，在跨境电商领域带来了越来越多的引用场景，高效赋能持续释放生产力。

金砖跨境电子商务研究中心特约研究员、宁波新东方工贸有限公司CEO朱秋城表示，今年跨境电商的发展趋势就是卷价格和低价格模式，但是品牌化是核心。跨境卖家呈现两级分化，差异化明显。资源集聚到头部卖家，小卖家淘汰倒闭，品牌化是大势所趋。

2023年是共建“一带一路”倡议提出十周年。十年来，在共建“一带一路”倡议框架下，跨境电商通过打破地域限制、降低贸易壁垒，成为新亮点。数字合作已经成为共建“一带一路”国家关注的重点，未来，数字丝绸之路合作将会在促进贸易、提振经济，提升与共建国家经济合作水平、开辟各国经济合作新空间，加速世界现代化进程中发挥重要作用，戴彬说道。

【小贴士】

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