阿里国际业务“高歌猛进” 速卖通Choice成绩亮眼 挑战并存如何破局？

(金砖跨境)11月15日，阿里巴巴发布2025财年第二财季财报。财报显示，阿里巴巴第二财季收入2365.03亿元，同比增长5%。其中，阿里国际数字商业集团营收为316.72亿元，同比增长29%，相较于去年同期的245.11亿元，增幅高达29%。财报显示，强劲表现由跨境业务增长所带动，尤其是速卖通Choice业务。

一、海外业务营收同比增长29% 速卖通Choice业务成亮点

财报显示，阿里巴巴第二财季收入2365.03亿元，同比增长5%。其中，阿里国际数字商业集团营收为316.72亿元，同比增长29%。

分业务来看，阿里国际零售业务营收256.18亿元，同比增长35%，增长主要来自于速卖通Choice业务。阿里国际批发业务营收60.54亿元，同比增长9%，主要源于跨境业务相关的增值服务收入增长。

财报显示，强劲表现由跨境业务增长所带动，尤其是速卖通Choice业务。速卖通和Trendyol平台继续投入欧洲和海湾地区的特定市场，以提升消费者心智。同时，Choice业务的单位经济效益环比改善。此外，速卖通和菜鸟的跨境物流运营之间的协同效应进一步增强速卖通的竞争力，平均履约时长环比显著缩短。

阿里巴巴方面表示，业务增长主要得益于跨境业务的增长，尤其是速卖通Choice业务的带动；亏损相比去年同期扩大，源于对速卖通和Trendyol跨境业务的投入增加所致，部分被Lazada变现率和运营效率提升导致的经营亏损大幅减少所抵销。

对此，金砖跨境电子商务研究中心特约研究员、知名互联网专家郭涛表示，阿里国际业务在本季度表现出色，营收同比增长高达29%，远超整体5%的增速，展现出强劲的增长势头。跨境业务特别是速卖通Choice业务的强劲表现成为本季度增长的亮点，显示出公司在国际市场上的竞争力和拓展能力。与上一季度或去年同期相比，增长动力更加多元化，跨境业务成为新的重要增长点。

“中国跨境电商50人论坛”副秘书长、金砖跨境电子商务研究中心主任曹磊认为，在全球电商市场竞争日益激烈的环境下，AIDC能够保持29%的收入同比增长，实属不易。这主要得益于速卖通、Trendyol等平台在特定区域的消费者心智不断提升，以及业务运营及投资效率的稳定优化。特别是速卖通Choice业务单位的经济效益环比改善，为集团的整体收入增长贡献了重要力量。

金砖跨境电子商务研究中心特约研究员王与剑表示，速卖通Choice通过提供“半托管”服务，结合优质的物流和客户服务，以及利用技术和政策支持，为商家和消费者创造了一个更加高效和便捷的交易环境，成为阿里国际营收增长的重要驱动力。

二、海外业务营收增长 但盈利挑战依旧

财报显示，季度内，经调整EBITA为亏损人民币29.05亿元，去年同期为亏损人民币3.84亿元。财报解释称，主要是由于对速卖通和Trendyol跨境业务的投入增加所致，部分被 Lazada 变现率和运营效率提升导致的经营亏损大幅减少所抵销。

速卖通作为阿里出海业务的重要平台，其Choice业务单位经济效益环比改善，订单量持续增长。此外，速卖通与菜鸟在跨境物流上的协同效应进一步加强，跨境包裹的配送妥投率显著提升，带动了订单量的增长。Trendyol等本地化平台也通过积极投资跨境业务，实现了非常快速的增长。

然而，为了业务的快速增长及占有更多的市场份额，阿里国际业务在短期内进行了大量的投入，包括市场营销、物流建设、技术研发等方面。这些投入导致了短期内的亏损扩大。例如，在2024财年Q4（即2024年1月至3月），阿里海外电商的经调整EBITA亏损同比扩大，主要是由于对包括速卖通Choice和Trendyol的跨境业务等业务的投入增加。

此外，阿里国际业务正在从传统的平台模式向更复杂的商业模式切换，如全托管和半托管模式。这些新模式的盈利能力还在摸索中，需要时间来优化和完善。因此，在短期内可能会对整体盈利产生一定影响。

王与剑认为，阿里国际业务投入的加大导致亏损变化。去年同期经调整 EBITA 亏损较少，而本季度亏损扩大，反映出公司为了进一步拓展国际业务市场，加大了在相关业务上的投入，尤其是对速卖通和 Trendyol 跨境业务的投入增加。

曹磊指出，虽然本季度AIDC的亏损有所增加，但这主要是由于对跨境业务的重大投入所致。阿里国际持续加大对速卖通和Trendyol的投入，以提升消费者心智和提高运营及投资效率。这些投入在短期内可能增加了亏损，但长期来看有望为集团带来更大的市场份额和盈利能力。

三、出海业务仍面临挑战 仍需加强投入和创新

近年来，阿里巴巴国际数字商业集团（AIDC）的出海业务，尤其是跨境业务，取得了显著的增长。然而，尽管收入增长强劲，其面临的挑战依然不少。

王与剑指出，随着跨境电商的发展，不断有新的跨境电商平台涌现，它们在商业模式、技术创新、营销策略等方面可能具有独特的优势，会对阿里国际的市场份额造成威胁。比如，Temu等平台以低价策略迅速崛起，与阿里国际形成竞争。

郭涛也认为，在拓展跨境业务的过程中，阿里国际仍面临诸多风险和挑战，如政策变化、市场竞争加剧等。公司需要密切关注市场动态和政策变化，及时调整战略和业务模式，同时加强技术创新和风险管理能力，确保业务的稳健发展。

曹磊表示，随着越来越多的巨头加入出海行列，国内跨境电商平台之间的竞争确实变得更加激烈，“出海”俨然成了“红海”。阿里出海业务发展未来趋势呈现出持续增长与规模扩张、技术创新与数字化转型、本地化与差异化竞争以及合规与风险管理等多个方向。当下，阿里出海业务的竞争对手除了综合电商巨头亚马逊、eBay、京东外等，还有Shein、Temu、Wish等诸多跨境电商强劲竞争对手。这些竞对在商品种类、价格、物流、售后服务等方面与阿里国际业务存在不同程度的竞争关系，对阿里国际形成了“潜在威胁”。

未来，随着全球电商市场的不断发展和技术的不断进步，阿里巴巴仍需继续加强在出海业务上的投入和创新，推动业务的持续增长和转型升级。同时，也需要密切关注市场动态和竞争对手的策略变化，以制定更为灵活和有效的应对策略。曹磊补充道。